Ministeerium: investeeringud Eestisse on pikkaajaline protsess

Eesti  Kaubandus-Tööstuskoja juhatuse esimees Toomas Luman leiab, et Eestis tegutsevate pensionifondide raha tuleb suunata Eesti kapitaliturule, sest nii saab riik elavdada Eesti majandust.

Järgneb rahandusministeeriumi kindlustuspoliitika osakonna juhataja Siiri Tõniste kommentaar:                                   

„Pensionisüsteemi põhieesmärk on pensioni suuruse maksimeerimine ja kõik ülejäänud eesmärgid peavad seda toetama. Seetõttu on püütud pensionifondide investeerimisreegleid kujundada selliselt, et fondivalitsejatel on võimalus tagada investorile hea pikaajaline tootlus mõistliku riskiga. Sealjuures on inimesel võimalik valida erinevate riski/tootluse suhtega fondide vahel. Investeerimispiirangute kujundamisel on välditud kohustuslikus korras investeerimist konkreetsesse instrumenti või regiooni. Riigipõhiste piirangute puudumine on samuti kooskõlas EL-i seadusandlusega (kapitali vaba liikumise nõuetega) ja ühtse finantsturu põhimõtetega. Kehtivas regulatsioonis ei ole seega otseselt takistusi ega ka kohustust investeerida Eestisse, vaid pigem on see fondivalitsejate valik, mille on tinginud Eesti turu mahu piiratus ja ka sobilike finantsinstrumentide vähesus.

Mitmesambalise pensionisüsteemi loomisel oli üks kaaseesmärkidest ka kohaliku finantsturu areng. Pikaajalised pensioniinvesteeringud võiksid idee poolest toetada pikaajaliste finantsinstrumentide turu arengut, need omakorda positiivselt mõjutama investeeringuid, majanduskasvu ja pensionäride heaolu. Reaalsuses on investeeringud Eestisse tõepoolest olnud tagasihoidlikud. II samba fondid on 2011. aasta lõpu seisuga Eestisse paigutanud küll kokku ligi 24% varadest, kuid suurem osa sellest on deposiitides ning otse reaalmajandusse on investeeritud hinnanguliselt 5-7%.

Idee poolest oleks tervitatav, kui pensionifondid tõstataksid Eestis investeeringute osakaalu, kuid unustada ei tohiks investeerimise põhieesmärki. Muudatused peavad olema põhjendatud ja põhjalikult läbianalüüsitud, kuna otsused mõjutavad enamuste  tulevaste pensionäride sissetulekut. Investeeringute osakaalu Eestisse ei saa tõsta üleöö, tegemist on pikaajalise protsessiga, mis peab toimuma käsikäes ettevõtluskultuuri ja kohaliku kapitalituru arenguga.

Hetkel on rahandusministeeriumis väljatöötamisel uus investeerimisfondide seadus. Selle väljatöötamise käigus hinnatakse ka seda, kas ja kuidas pensionifondide vara investeerimisega seotud reegleid muuta. Kõne alla võivad tulla muudatused, mis avardavad valikuvõimalusi pensionifondide vara investeerimisel. Muuhulgas kaalutakse ka erinevaid võimalusi, mis aitaksid  motiveerida fondihaldureid Eestisse rohkem ja pikemaajaliselt investeerima.