Arvamus: mis siis ikkagi juhtus Alta Capitali ja Kalevi vahel?

Suurimat potentsiaali nägime piimanduses, kus on terav vajadus säilitada Eesti piimatööstuse rahvusvaheline konkurentsivõime ja kohalike põllumeeste majandustegevus. Poodides peaks silma torkama, et Poola ja isegi Lääne-Euroopa piimatoodetel on juba nüüd Baltimaades oluline turuosa.

Alta Capitali rahvusvahelisest kogemusest teame, et mastaapi ja tegevusgeograafiat peavad kasvupotentsiaaliga Eesti ettevõtted paratamatult laiendama. Ehk kui hoidud rahvusvahelisest konkurentsist, siis peagi pole sa konkurentsivõimeline ka oma koduturul.

Sellises kontekstis sõlmis Alta Capital septembris 2007 lepingud Kalevi šokolaaditööstuse ja Tere piimatööstuse omandamiseks ning tehingute lõpuleviimine oli kavandatud järgmise aasta kevadesse. Alguses plaanisime finantseerida osa tehingust aktsiate avaliku pakkumise teel, kuid 2007. aasta lõpuks oli maailma finantsturgudel seis juba nii kehv, et igal pool jäid sarnased tehingud ära.

Alternatiivse lahendusena tuli kõne alla pangalaen, mille korraldamiseks töötasime koos müüjaga 2008. aasta algusest. Üsna kohe sai selgeks, et ka pankade nõudmised muutusid seoses süveneva kriisiga varasemast oluliselt konservatiivsemaks, ja seetõttu kulus aega tehingu ettevalmistamiseks planeeritust kauem.

Nagu kõik sarnased suured tehingud, eeldas ka see kindlasti välist finantseerimist, mis omakorda sõltus turuolukorrast. Seetõttu olimegi müüjaga juba 2007. aasta sügisel kokku leppinud, et kui turuolukord oluliselt halveneb, on Alta Capitalil õigus ostust loobuda.

Samas, olenemata mõlema poole jaoks ootamatult tekkinud finantskriisist oli Altal 2008. aasta mai lõpuks vajalik finantseerimine sisuliselt olemas. Paraku sai sel hetkel otsa Oliver Kruuda kannatus ja tema ei soovinud läbirääkimisi jätkata.

Õigluse huvides peaks märkima, et retrospektiivis tuleks tehingu ärajäämises süüdistada mõlemat poolt. Enne tehingu sõlmimist pikalt kestnud majandusbuumi lõpukuudel tehtud otsused ei pidanud vett uues, karmimas keskkonnas. Ühelt poolt jäi müüja poolt puudu paindlikkusest tingimuste kohendamiseks reaalsusega. Teiselt poolt sai meilegi selgeks, et agressiivne ja kiire areng heal ajal tõi kaasa kõrged riskid, mille tulemustega võitleme ka tänapäeval.

Finantskriis ei jätnud mõjutamata ei meid ega Kalevit, kellel tekkisid juba 2008. aasta alguses raskused nii meediavaldkonnas kui ka emafirma olemasolevate kohustuste refinantseerimisel.