- OMX Baltic0,06%314,01
- OMX Riga0,47%955,4
- OMX Tallinn0,01%2 144,26
- OMX Vilnius0,06%1 501,6
- S&P 500−0,25%7 711,76
- DOW 30−0,02%53 559,99
- Nasdaq −0,52%26 402,42
- FTSE 1000,29%10 824,26
- Nikkei 2250,41%66 405,56
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,86
- GBP/EUR0,00%1,17
- EUR/RUB0,00%99,81
- OMX Baltic0,06%314,01
- OMX Riga0,47%955,4
- OMX Tallinn0,01%2 144,26
- OMX Vilnius0,06%1 501,6
- S&P 500−0,25%7 711,76
- DOW 30−0,02%53 559,99
- Nasdaq −0,52%26 402,42
- FTSE 1000,29%10 824,26
- Nikkei 2250,41%66 405,56
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,86
- GBP/EUR0,00%1,17
- EUR/RUB0,00%99,81
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine
Hullud ajad kestavad edasi
Mõned märgid majanduslanguse aeglustumisest
on veennud paljusid eksperte ses, et aasta teises pooles hakkab majandus USAs jt
arenenud riikides taas kasvama. Majandusteadlaste seas on kujunemas konsensus,
et 2010. aastal ulatub kasv 2,5 protsendini.
Ka investorid räägivad põhja peatsest saabumisest. Selle tulemusel on aktsiaturud hakanud rallitama. Turud näikse taas uskuvat valgust tunneli lõpus.
See konsensus on liiga optimistlik ega rajane faktidel. Ehkki USAs langus aeglustub, jääb majanduskasv ka aasta teises pooles negatiivseks (kasv väheneb 1,5-2 protsenti, võrreldes pullide 2protsendilise kasvuootusega). Ka 2010 on kasv nii nõrk (kõige rohkem 1 protsent) ja tööpuudus nii kõrge (üle 10 protsendi), et see ei erine palju majanduslangusest.
Eurotsooni ja Jaapani 2009. ja 2010. aasta väljavaated on veel hullemad: kasv jõuab 2010 vaevalt nulli. Hiina hakkab aasta lõpul kiiremini taastuma.
Endiselt kasvavad pankade jt finantsasutuste kahjumid. Minu viimane kahjumiprognoos on 3,6 triljonit dollarit laenudest ja väärtpaberitest tekkinud kaotust USAs ja 1 triljon mujal maailmas. Praegu oodatakse, et ka IMF tõstab oma pankade kahjumiprognoosid vastavalt 3,1 ja 0,9 triljonile, mis ei jää minu omadest palju alla (viimati pakkus IMF pankade kahjumiks USAs 1 triljon).
Seega pole USA ja maailma aktsiaturgudel aset leidnud viimane hinnatõus midagi muud kui karuturu ralli. Majandusteadlased tavatsevad visata nalja, et aktsiaturg nägi viimasest üheksast majanduslangusest ette 12. Ent kahe aasta jooksul on aktsiaturg ennustanud kuut taastumist, millest tõeks pole saanud ükski - kõik kuus karuturu rallit lõppesid haleda visinaga, et anda teed uutele rekordlangustele.
Aktsiaturu viimane "surnud kassi põrge" võib ju kesta tsipa kauem, kuid seegi jõuab oma lõpuni - saabuvad oodatust hullemad makromajanduslikud näitajad, kasvule pöördumine kestab oodatust kauem. Ka ettevõtete ja finantsasutuste kasumid ja käibed ei taastu nii ruttu, kui konsensus usub. Nõrk kasv, deflatsioonisurve ja ettevõtete võimetus võlakirju välja osta hoiab hinnad ja kasumimarginaalid all. Lisaks on ees oodatust hullemad finantsšokid.
Pankade kahjumid on tohutud ja paljud neist on maksejõuetud. Püüd varadest vabaneda sunnib finantsfirmasid müüma mittelikviidsel turul mittelikviidseid varasid. Seega surve aktsiate jt riskantsete varade hinnalanguseks tugevneb. Tõsi, agressiivne poliitika (abipaketid, rahasüstid jne) on vähendanud mitmes riigis sügava majanduslanguse ohtu.
Tunneli lõpus võib ju valgus paista - hoiame ära depressiooni ja finantssüsteemi krahhi. Ent üleilmne langus jätkub ja taastumine tuleb vaevalisem.
Copyright: Project Syndicate, 2008, www.project-syndicate.org
Seotud lood
Kell on 9.45. Garderoobi ees on järjekord, registreerimislaua juurde saabub korraga 30 inimest ja esimese ettekandeni on jäänud 15 minutit. Suure konverentsi edu ei sõltu ainult programmist ja esinejatest. Kui suur hulk külalisi saabub korraga, hakkavad rolli mängima praktilised detailid: kui kiiresti jõutakse registreerimisest saali, kas garderoob on mugavalt paigutatud, kas kohvipausil tekivad järjekorrad ja kas kõik leiavad õigel ajal järgmise ruumi.
Hetkel kuum
Enimloetud
2
BinDawoodi intervjuu Äripäevale
6
Roland Lepp möödunud aastast: ettevõtja ei jää kunagi millegagi rahule
Viimased uudised
Nõudeid võib tulla üle 700 miljoni euro
Liitu kirjaga
Telli uudiskiri
Hetkel kuum
BinDawoodi intervjuu Äripäevale
- ST
Võlakirju saab märkida 28. augustini
BinDawoodi intervjuu Äripäevale
- ST
Võlakirju saab märkida 28. augustini
Kontaktid
Liitu uudiskirjaga 1
Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised. 1
Rikaste TOP 500
1
1 699 200 000
2
1 248 400 000
3
1 138 400 000
4
637 100 000
5
590 600 000
Liitu uudiskirjaga 2
Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised. 2
Podcastid
Kaubanduse Aastakongress 2024
Eesti majanduses on keerulised ajad - majandus ei kasva, investorid kardavad sõda, tarbijad ostavad üha enam välismaa e-poodidest. Eesti hinnatase päris mitmes kategoorias ületab Euroopa Liidu keskmist. Aga igale langusele järgneb tõus ja pärast vihmaseid päevi paistab taas päike.
Nõudeid võib tulla üle 700 miljoni euro
Nõudeid võib tulla üle 700 miljoni euro
BinDawoodi intervjuu Äripäevale
Kodubörsid ja suur S&P500
Toetajad
Kontaktid
Tagasi Äripäeva esilehele