Kommentaar: väärtpaberiturgudel kestab pimeda toa ja püstolipaukude faas

"Praegune faas - "pime tuba ja püstolipaugud" - kestab esialgu kolmanda kvartali tulemuste avaldamiseni. Selleks ajaks on esmane selgus käes, kus praegused riskid kokkuvõttes täpsemalt avalduvad, praegune umbusk liiga paljude finantsinstitutsioonide suhtes leevendub," arvab Hänni.

Tema hinnangul lõpetab lähema poole aasta jooksul tegevuse tavalisest suuremal hulgal hedge-fonde, kelle summaarsed kaotused ületavad kaugelt LTCM (1998. aastal hävinud hedge-fond, mis kaotas vähem kui nelja kuuga 4,6 miljardit dollarit) kaotusi.

"Seninähtu põhjal on strateegiad, mis enam raputusi on läbi elanud, erinevad futuuridega, aktsiate long-short-kombinatsioonide ja tootluse saavutamisega suure võimenduse hoidmisest sõltuvad fikseeritud tulumääraga instrumentide portfellid. Oma osa viimase aja võimendatud turuliikumistes oli quant-fondidel, mis rakendavad liiga sarnast strateegiat, pahatihti "turuneutraalseks" peetavat long small-cap, short big-cap ooperist. Sellistest fondidest raha väljavool võib põhjustada vähemlikviidsete varade hinna langust, kuid toetada blue-chip'e," märkis Hänni.

Suur halbade uudiste risk tähendab Hänni sõnul tõenäoliselt jätkuvalt volatiilseid turge. Tavaliselt sellises olukorras USA investorid võtavad globaalselt kasumit ja viivad raha koju - USD võib millalgi koos turu taastumisega lühiajaliselt vastu pikemaajalist trendi tugevneda.

"Tururiski vähendamiseks soovitan portfellidesse lisada Russell2000 indeksi lühikese positsiooni," andis Hänni nõu.